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工商時報【呂清郎╱台北報導】美國聯準會（Fed）降息，大陸人行下半年將堅持實施穩健貨幣政策，保持鬆緊適度及時微調，預料繼續實施定向降准，引導金融機構加大實體經濟支持力度，也成為支持債市的主力，第二季度經濟表現突出，房企銷售平穩，高收債上漲可期，將帶動大陸高收債基金跟漲。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，全球流動性和金融條件進入寬鬆狀態，全球負利率債券規模升至14.5兆美元，尋求收益資金有望回流新興市場。預期下半年人行有所行動，包括定向降準及實施政策利率工具的定向中期借貸便利（TMLF），引導市場利率下行，資金面維持寬鬆，陸高收債可望續獲資金青睞。群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出，大陸宏觀壓力下，房市仍為經濟主力，官方房產措施為抑制價格過快上漲而非壓低房價，開發商銷售穩定增長及再融資風險下滑，信用風險仍相對有限，且貨幣政策中性偏鬆，全球主要央行鴿派，緩和流動性擔憂。布局時可關注交易價值新債發行市場，低評級債券著重短天期標的，較高評級債券則可視期間溢價而配置。宏利中國高收益債券基金海外顧問陳珮珊認為，Fed立場偏寬鬆，對風險資產市場具支撐作用，但中美貿易局勢如再惡化，預期大陸人行後續將採行為經濟體系注入流動性、確保金融市場穩定，及其他定向降準等寬鬆措施，以防止經濟進一步轉壞，有利債市表現。由於Fed降息影響，美債殖利率維持下探，美元指數居高震盪，整體仍呈現區間盤整。鄭易芸強調，今年下半年的雙率走勢，對於高收益債將維持在有利環境，可望支持債市整體表現，大陸高收益債優勢在高度布局短天期高收益債，有助降低資產波動，下半年中高收債魅力仍不可忽視。